[주식 핫이슈]영구 포트폴리오의 단점을 보완한 LAA 전략

안녕하세요. 개미 사단장입니다.

오늘은 켈러 박사가 개인적으로 제일 좋아하는 전략이라고 밝힌 LAA 전략에 대하여 알아보겠습니다.


영구 포트폴리오에 모멘텀 전략을 더했다

2019년 켈러 박사는 논문에서 LAA 전략을 소개했습니다. 영구 포트폴리오에서 아쉬웠던 부분은 현금을 일정 부분 보유하는 것이었습니다. 그래서 LAA는 영구 포트폴리오의 현금 비중을 모멘텀을 가미한 자산으로 바꿨습니다.

기본적으로 미국 대형주에 25%, 금에 25%, 미국 중기채에 25%를 고정적으로 투자하고 나머지 25%만 경제 상황을 보면서 투자하는 자산의 종류를 바꾸는 개념입니다. 

리밸런싱 주기가 1달이기는 하지만 경제 상황이 급격하게 바뀌는 순간은 많지 않기 때문에 상대적으로 매매 횟수가 적기 때문에 거래량과 수수료가 적은 것이 큰 장점입니다.

이제부터 LAA 전략의 매수 전략에 대하여 천천히 살펴보겠습니다.


LAA 전략의 매수 전략

LAA 전략은 아래처럼 4가지 자산에 25%씩 투자합니다.

구성하는 자산에 대하여 차근차근 보면 미국 대형주는 주식 시장이 좋을 때 수익률을 책임져주는 자산입니다. 금은 화폐의 가치가 하락하는 시기인 인플레이션 때 수익률을 보호해 주는 자산입니다. 미국 중기채는 주식 시장이 약세장일 때 수익률을 보호해 주는 자산입니다.

이 전략의 핵심인 동적 자산은 실업률과 S&P 500을 통해 결정을 합니다. 실업률을 이용해 경기를 불경기와 호경기로 나누고 S&P 500을 통해 주식 상승장과 하락장을 결정합니다. 

그럼 아래 표처럼 네 가지 상황이 나오는데요. 이 중 실업률도 안 좋고 주식시장도 안 좋을 때만 미국 단기채인 SHY에 투자하고 나머지 상황에서는 미국 나스닥 시장인 QQQ에 투자합니다. 1개월 단위로 동적 자산을 바꾸고 연간 단위로 전체 포트폴리오를 리밸런싱합니다.

LAA 전략의 위력

2004년 12월 2일부터 2023년 6월 30일까지 LAA 전략의 백테스트 결과는 아래와 같습니다.

LAA의 연평균 수익률은 10.14%로 벤치마크 지수인 S&P 500보다 0.7% 정도 높았습니다. 수익률만 보면 큰 차이가 없는 것 같지만 MDD에서 큰 차이가 있었습니다.

MDD는 LAA가 -17%, S&P 500이 -55.19%였습니다. MDD 측면에서 3배 넘게 LAA가 우월한 모습을 보여줬습니다. 

이를 보아 단순하게 SPY에 투자하는 것보다 LAA 전략에 투자하는 것이 훨씬 괜찮은 판단이라는 것을 알 수 있습니다. 일이 바쁘고 안정적인 투자가 필요한 40대 후반 분들에게는 이 전략을 추천드립니다.


결론

이상으로 LAA 전략에 관하여 알아봤습니다. LAA 전략은 영구 포트폴리오처럼 매매 횟수와 거래 수수료는 적지만 모멘텀을 가미하여 수익률과 MDD 모두를 잡은 전략입니다.

안정적인 투자를 하시기를 원하시는데 일이 너무 바쁘신 분들에게 이 전략을 추천드립니다.

이상으로 글 마치겠고 오늘도 읽어주셔서 감사합니다. 


위 정보는 투자에 대한 이해를 돕기 위해서 제공하는 것으로, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 제공되는 정보는 오류 또는 지연이 발생할 수 있으며, 에임리치는 제공된 정보에 의한 투자 결과에 대해 법적인 책임을 지지 않습니다.


 

회사명:에임리치 주식회사 | 대표:김덕용 | 주소:경기도 안양시 동안구 학의로282 (관양동810) 금강펜테리움IT타워 B동 1115호 | 전화:1577-0471 | 개인정보관리책임자:김덕용
사업자등록번호:180-86-01032
 | 통신판매업번호:제 2020-안양동안-0818호 

CopyrightⓒAIM RICH. All Rights Reserved.