[주식 인사이트]마진데빗 4월 이후 다시 하락 시작

안녕하세요. 투자 쉽게 하자, 김피비입니다. 


마진데빗은 마이클 버리를 비롯해 많은 기관투자자들이 주목하는 지표다. 김피비 또한 마찬가지로 중요시하게 보는 지표 중 하나다. 주식시장의 자금 흐름을 추적할 수 있기 때문이다

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마진데빗은 주식에 투자하는 사람들이 증권사(브로커)로부터 투자를 위해 빌린 돈을 의미한다. 마진데빗을 이용해 매매를 하면 1억만 있어도 2억원, 3억원 어치의 주식을 살 수 있다. 대신 그만큼이 다 빚인 것이다. 대신 수익이 한 번 나면 크게 나게 된다.


1억으로 30% 수익내면 3천만원 수익이지만, 3억으로 30% 수익내면 9천만원이다. 1억을 갖고 있는 사람이 2억을 빌려서 3억으로 투자하고 35%정도만 수익을 내준다고 하면 넉넉히 이자를 내고도 원금이 두 배가 된다.


하지만 이건 잘 됐을 때의 얘기다. 만약 내가 빚투를 해서 주식을 샀는데 오히려 떨어지면 어떻게 될까? 일정 수준 이하로 떨어지게 되면 마진콜(Margin Call)에 직면하고, 추가로 돈을 집어넣지 않으면 내 포지션이 전부 날아간다. 즉, 깡통을 찬다.


이 마진데빗이 일정 수준 이상으로 과해지면 시장에 빚투를 하는 사람들이 많아졌다는 것을 알 수 있고, 시장에 신용이 넘치는 상황이며 버블일 가능성도 높다고 볼 수 있다. 필자도 마진데빗을 이용해 버블 붕괴 타이밍에 맞춰 숏 포지션으로 돈을 좀 벌었었다.

최근 마진데빗은 8월의 마지막 데이터를 기준으로 다시 감소하는 추세로 접어들기 시작했다. 바닥에 도달하고서 수 개월간 상승했기에 이제 바닥이 아니냐는 말이 많았다. 하지만 경제의 흐름상으로는 불가능한 얘기기에 나는 여전히 경제침체의 가능성은 100%에 가깝다고 보고 있다. 


마진데빗의 패턴상으로는 글로벌 금융위기가 터지기 얼마 안남았을 때와 분위기가 비슷해보인다.

확실히 이전 두 번의 경제침체에 비해서는 바닥 대비 신용이 많이 늘어났었다. 좀 심각할 정도로 많이 늘어났던 것으로 보인다.


그러나 여전히 경기선행지수를 비롯해 다양한 경제지표들은 경제 악화를 암시하고 있기에 이러한 잡음에 크게 신경쓰지 않고 굳건히 나아간다.


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