대만 주식을 미국에서 거래할 수 있게 해주는 ADR

안녕하세요. 개미 사단장입니다.


혹시 TSMC 주식을 거래해 보셨나요? 아니면 알리바바는요?

알리바바 주식을 거래하셨다면, 알리바바가 중국과 미국 두 곳에서 거래가 가능하다는 것을 알 것입니다. TSMC도 마찬가지로 대만과 미국에서 거래가 가능하죠.

그런데 회사는 하나인데 어떻게 두 개의 거래소에서 거래가 가능할까요? 그것은 바로 ADR 때문입니다.


ADR이란?

ADR은 미국 거래소에 상장되었지만 미국 기업이 아닌 다른 국가의 기업 주식 뒤에 붙습니다.

ADR은 American Depositary Receipt로 미국에서 발행된 주식예탁증서를 의미합니다.

주식예탁증서(Depositary Receipt)는 원주식을 다른 나라의 예탁기관에 맡기고, 주식발행기업과 예탁기관 간에 체결하는 예탁계약을 근거로 예탁기관이 발행하는 증권을 뜻합니다.

주식예탁증서에는 원주식에 대한 권리가 표시되어 있어 해당 국가에서 해당 현지 통화로 사고팔 수 있습니다.


왜 ADR이 생겼을까?

그런데 TSMC 주식 그냥 대만에서 거래하면 되는데, 왜 굳이 ADR로 미국에서도 거래할 수 있게 했을까요? 바로 귀차니즘 때문입니다.

우리가 대만증권거래소에서 거래하고 싶은 주식은 사실 별로 없습니다. 기껏해야 TSMC나 폭스콘 정도를 거래할 텐데, 이 기업들의 주식을 매수하기 위해 대만 주식 거래 가능한 계좌를 개설하고 대만의 통화로 환전하여 거래해야 합니다. 이 과정도 상당히 귀찮은데, 비주류 통화 환전 덕분에 수수료도 비싸집니다.

ADR은 이렇게 불편한 점들을 해결해 줍니다. 주식하는 사람치고 미국 주식 거래 안 하는 사람도 없고 수많은 계좌는 기본적으로 미국 주식 거래가 가능하기 때문에 계좌 개설 문제도 해결해 줍니다. 또 환전 수수료 문제도 해결이 되기 때문에 ADR이 탄생한 것이죠.


보통 원주식보다 ADR이 더 비싸다

그렇다면 우리가 대만에서 거래하는 TSMC 주식과 미국에서 거래하는 TSMC ADR의 가격 차이가 있을까요? 9월 17일을 기준으로 미국 달러로 환산해보면, TSMC 주식은 75.52$인데 TSMC ADR은 78$로 ADR이 3~4% 정도 더 비쌉니다.

이런 차이가 발생하는 이유는 ADR을 원주로 전환하는 것은 비교적 자유롭지만, 원주를 ADR로 전환하는 것은 어렵기 때문입니다. 위와 같은 이유로 원주가 더 비싸게 거래되면 가격 차이가 금방 좁혀지지만 ADR이 더 비싸게 거래되면 가격 차이가 쉽게 사라지지 않습니다.

이상으로 ADR에 대하여 알아보았는데요. 오늘도 읽어주셔서 감사합니다.



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