우량주에 투자하세요

안녕하세요. 개미 사단장입니다.

많은 사람들이 우량주가 아니라 대형주에 투자하고 있습니다. 그러나 대형주는 우량주가 아닙니다. 잘못된 대형주 투자는 우리들의 돈을 잃게 할 수 있습니다.

그래서 오늘은 우량주가 무엇인지 알려드리도록 하겠습니다.


우량주의 기본은 흑자

우량주는 대형주도 소형주도 아니고 좋은 기업의 주식입니다. 정말 당연한 말이죠. 좋은 기업의 주식이란 우리에게 수익을 주는 주식을 뜻합니다.

그렇다면 좋은 기업의 조건들은 무엇일까요? 지금부터 그 조건들에 대하여 천천히 살펴보겠습니다. 가장 먼저 좋은 기업은 돈을 벌어야 합니다. 즉, 적자가 아니라 흑자여야 합니다.

돈을 벌어야 우량주가 될 확률이 상대적으로 높아집니다. 보통 많은 스타트업 회사들은 적자인데요. 그들은 치열한 경쟁 속에서 생존하기 위해 노력 중입니다. 그들 중 몇몇은 분명히 경쟁에서 패배하여 미래에 없어질 것입니다. 그러나 시장에서 살아남아 돈을 벌기 시작한 기업들은 미래에 없어질 확률이 낮기 때문에 흑자인 기업이 우량주가 될 확률이 높습니다.

흑자와 더불어 유상증자를 안 하는 기업이 우량주입니다. 증자는 주식 수가 늘어나는 것인데 이는 주주들에게 무조건 불리합니다. 마치 중앙은행이 화폐를 찍어내어 인플레이션이 발생하는 것과 같은데 유상증자를 하면 주식의 가치가 떨어진다고 보시면 됩니다.


장기적으로 이익이 증가하며 수익성이 좋아야 한다

장기적으로 이익이나 매출이 증가하는 기업은 우량주입니다. 대형주를 보면 매출이나 이익이 성장하지 않고 정체되거나 감소하는 기업들이 많습니다. 이런 기업들은 성장이 정체되어 주식 수익률이 좋지 못합니다. 과거에는 시가총액 상위권이었던 한국전력이 그 대표적인 예시입니다.

성장률은 높으면 높을수록 좋습니다. 보통 연 15~20% 정도 늘어나면 성장성이 좋은 것으로 판단할 수 있습니다. 물론 과거에 성장했던 기업이 미래에도 성장한다는 보장은 없습니다. 미래 성장성을 예측하기 위해서는 개인이 기업의 비즈니스 모델을 분석하여 미래 성장성을 잘 살펴봐야 합니다. 

수익성은 ROE, ROA, GP/A와 같은 지표를 보면 알 수 있습니다. ROE는 15% 정도가 넘어야 우량주로 볼 수 있습니다. 

회전율도 중요한데요. 자산 대비 매출이 높을수록 좋고 자산 회전율이 높으면 주식 수익률에도 긍정적인 영향을 줍니다. 


안전성과 배당도 중요!

주가 변동성이 높은 주식들보다는 변동성이 낮은 주식들의 수익률이 더 높습니다. 급등락주들은 보통 장기적으로 보유하면 대부분 손실을 봅니다. 이익과 주가 변동성이 낮을수록 우량주가 될 확률이 높습니다.

부채비율이나 차입금 비율도 중요합니다. 예전에 부채비율을 이용하여 MDD를 낮추는 방법에 관한 글을 작성했었는데요. 보통 부채비율과 차입금 비율은 200% 이하인 것이 좋습니다.

아래 표는 최근 5년간 주요국의 배당성향을 비교한 것입니다. 한국의 배당성향은 아주 낮은데요. 그렇기 때문에 한국에서는 배당성향이 30~40%만 넘어도 주주친화적인 기업입니다.

보통 한국에서 배당성향이 낮은 기업보다 높은 기업의 수익률이 높습니다.


우량주를 퀀트로 표현하여 투자하면…?

위에서 정리한 우량주의 기준을 퀀트로 표현하여 백테스트를 진행해 보도록 하겠습니다.

2009년 3월부터 2023년 2월까지 20 종목을 분기별로 리밸런싱한 우량주 전략의 결과는 아래와 같습니다. 

참고로 배당금은 수익률에 포함된 수치가 아니기 때문에 만약 배당금이 포함되었다면 더 높은 누적 수익률을 기록할 수 있었을 것 같습니다.

대형주가 아닌 우량주에 꾸준히 투자하면 연평균 20% 정도의 수익률을 올릴 수 있는 것을 알 수 있습니다.


결론

지금까지 우량주 기준에 대하여 알아보고 우량주 전략의 과거 수익률을 백테스트를 통해 확인했습니다.

많은 분들께서 우량주의 기준을 잘 몰라 무작정 시가총액이 높거나 많이 들어본 기업에 투자하시는 것 같아 이번 글을 작성했습니다.

우량주 투자로 높은 수익률을 기록하시기를 바라면서 오늘 글 마치겠습니다.

오늘도 읽어주셔서 감사합니다.


위 정보는 투자에 대한 이해를 돕기 위해서 제공하는 것으로, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 제공되는 정보는 오류 또는 지연이 발생할 수 있으며, 에임리치는 제공된 정보에 의한 투자 결과에 대해 법적인 책임을 지지 않습니다.

 

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