“ESG 성과가 나쁜 기업에는 투자하지 않겠다” ESG의 중요성

안녕하세요, MOCHA 입니다.


앞으로 ESG 성과가 나쁜 기업에는 결코 투자하지 않겠다.


블랙록의 회장인 래리 핑크가 직접 했던 말인데요. 여러분들은 주식 투자를 할 때 어떤 기준으로 투자를 하시나요?

보통은 재무적인 요소를 보고 투자에 임하실 텐데요. 하지만 기업과 정부 부처에서 미래 계획을 발표할 때마다 항상 ‘ESG’라는 단어를 언급해 ESG같이 비재무적 요소 또한 중요한 요소로 자리 잡고 있다고 해요.

특히 미국의 바이든 대통령이 취임하면서부터 ESG의 중요성은 더 높아지는 추세예요. 세계 최대 자산운용사인 블랙록에서도 가장 큰 화두로 자리 잡기도 했죠.


오늘은 전 세계를 통합시켰던 키워드, ESG에 대해서 함께 알아보도록 할게요. 🔍


ESG가 뭐야?

Fidelity International, PRI, 2018

ESG는 기업의 재무적 요소 외에 비재무적 요소인 환경(Environment)·사회(Social)·지배구조(Governance)를 뜻하는 말이에요.

최근에는 재무적 요소 뿐 아니라 ESG도 중요한 평가 기준이 됐는데요. 기업이 환경에 대해서 얼마나 신경 쓰고 실천하는지, 사회적 책임을 가지고 경영을 하는지, 지배구조는 투명하게 이루어져 있는지 등을 중점적으로 보는 거죠. (+ 이러한 ESG를 기준으로 투자하는 것을 ESG 투자라고 해요.)

이제 ESG는 기업을 평가함에 있어 빼놓을 수 없는 기준이 되어버렸어요. 더 나아가 ESG는 챙기면 좋은 정도가 아니라 챙기지 않으면 안 되는 정도로 중요해진 것이죠. 💡


ESG가 왜 중요해?

2019년 맥쿼리의 조사에 따르면 투자 판단을 할 때 ESG 요소가 ‘일부 영향을 미친다’는 자산운용사가 55%였지만 2021년 조사에선 ‘매우 영향을 미친다’는 운용사가 50%, ‘투자 여부를 좌우한다’는 운용사가 21%였어요.

ESG의 처음 등장은 2004년이 처음이지만 세계적인 경영 화두로 주목받기 시작한 건 채 2년도 되지 않아요.

그런데 ESG가 갑자기 이렇게 중요해진 이유가 무엇일까요? 단순히 착한 기업 이미지를 위해서?

물론 그런 이유도 있을 수 있겠지만, 기업이 성장하기 위해선 실제로 환경보호와 사회적 책임, 지배구조가 중요하다는 인식이 높아졌기 때문이에요. 👀


  • 환경 : 공장 폐수를 제대로 처리하지 않는 기업은 결국 적발돼 경영에 위기가 찾아올 것이고 주주들에게도 피해가 고스란히 전해질 거예요. 수출을 하는 기업들은 국제협약 기준에 부합하지 못해 어려워질 것이고요.
  • 사회 : 남녀 차별, 잦은 산업재해 등 사회적 문제를 안고 있는 기업은 파업, 소송, 부정적 여론 등과 같은 요소로 결국 성장이 힘들어질 가능성이 높죠.
  • 지배구조 : 이익을 대주주인 오너에게 몰아주고 소액 주주들을 외면하는 등 지배구조가 복잡하고 불투명한 기업도 성장하는데 큰 어려움이 있을 거고요.


ESG 투자 괜찮을까?

이제는 ‘ESG가 곧 기업의 경쟁력이다’라는 인식이 자리 잡아 관련된 투자 규모도 빠르게 늘었는데요.

2012년 13조 3000억 달러(약 1경 5810조 원)에서 2020년 40조 5000억 달러(약 4경 8140조 원)로 8년 새 3배 이상 증가했어요.

글로벌 지속가능투자연합(GSIA)은 2030년에는 130조 달러(약 15경 원)까지 커질 것이라고 전망하기도 했는데요. 블랙록의 래리 핑크 회장 역시 전세계 CEO들에게 앞으로 ESG를 투자 핵심요소로 반영하겠다고 서한을 보내 화제가 되기도 했죠. ✉


금융권에선 이미 ESG 투자상품을 활발하게 운용하고 있어요. ESG 투자상품은 주식, 채권, 부동산 등으로 구성되며 ESG 채권은 주로 공기업이나 은행권에서 발행돼요. 하지만 최근에는 민간기업에서도 많이 발행되는 추세예요. 유명한 ‘그린본드’도 ESG 채권 중 하나고요. ♻


하지만 아직까지 ESG와 주가 수익률 간 관계는 명확하지 않아 좋은 수익률을 보여줄지는 조금 더 지켜봐야 해요.

또한, ESG의 평가 수치화 과정에서 정량적이지 못하다는 문제점이 있다고 해요. 특정 기업이 ESG 요소에 얼마나 부합하는지 객관적으로 평가하기가 어렵고, 나아가 이런 비재무적 수치를 가정을 통해 수치화했을 때 정확하지 않은 공시정보로 인해 투자자들이 손해를 볼 수도 있어요.

이런 경우 기업은 법적 리스크까지 떠안아야 할 수도 있어 몇몇 기업들은 사실상 용어만 갖다 쓰는 경우도 많다고 해요. 💦


마치며

최근까지 세계 각국이 환경과 사회가치에 초점을 맞추면서 ESG는 더 각광받을 것 같은데요.

기업이 더욱 환경보호와 사회적 책임, 투명한 경영에 힘을 쓸수록 ESG는 응원할 만한 가치가 커진다고 생각해요. 현재 ESG의 한계와 문제점들만 잘 보완한다면 더욱 탄력을 받겠죠. 💪


여러분들의 생각은 어떠신가요?



위 정보는 주식에 대한 이해를 돕기 위해서 제공하는 것으로, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 제공되는 정보는 오류 또는 지연이 발생할 수 있으며, 에임리치는 제공된 정보에 의한 투자 결과에 대해 법적인 책임을 지지 않습니다.


 

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