G : 개같이 M : 멸망에서 개같이 부활까지! “제너럴 모터스(General Motors)”

© General Motors ‘Headquarters of GM in Detroit’

제너럴 모터스는 미국의 자동차 제조사이자, 북미 이외에 24개국에서 28개 해외 자회사를 가지고 169개국에서 자동차를 판매하는 세계적인 다국적 기업이에요. 👨‍👩‍👧‍👦 (+ 포드, 크라이슬러와 더불어 미국 자동차 업계 BIG3 중 하나)


대우자동차를 인수하기도 하여 우리나라에서는 ‘GM대우(현 한국GM)’라는 이름이 더 친숙하게 다가왔던 기업이기도 합니다. 🧲


유럽에는 폭스바겐, 미국에는?

© General Motors ‘GM Family’

이렇게 GM도 쉐보레, 캐딜락, GMC, 뷰익 등 많은 브랜드들을 산하로 보유하고 있어요.

또한, 과거는 물론이고 현재까지도 연구개발 능력이나 기술력, 그로 인해 나오는 성과인 기술 특허는 전 세계 자동차 회사 중 최고라고 평가 받고 있답니다. 👍


대체적으로 생각하지 못했던 혹은 미래에나 등장할 것 같은 놀라운 기술들을 만들어 냈어요.

일례로 자동변속기를 세계 최초로 양산차에 적용하기도 했고, 현재도 꾸준히 기술개발을 통해 포드와 함께 최신 10단 변속기를 생산 중이에요. ⚙


8세대 콜벳에는 GM 역사상 최초로 스포츠카에 8단 DCT를 장착하였고, 이는 포르쉐의 PDK와 비교해도 손색이 없을 정도라고 극찬을 받고 있으며 BMW 같은 독일기업들도 일부 수출지역에 따라 GM 변속기를 장착하기도 했답니다. (+ 1960년대 세계 최초 터보차저를 양산차에 적용, 1970년대에는 보잉과 함께 월면차 개발 등등…후..너무 많다..💦)


있었는데요, 없었습니다.

William Crapo Durant 

뷰익을 인수하여 우량 기업으로 키워낸 억만장자 ‘윌리엄 듀랜트’는 ‘새뮤얼 맥로린’과 손을 잡고 1908년 뷰익의 지주 회사인 “제너럴 모터스 홀딩스”를 새로 설립해요. 🏙


이후 캐딜락오클랜드 모터카 등의 회사를 인수하여 단숨에 미국 자동차 업계의 큰손으로 자리매김하게 되죠. 하지만 이런 과도한 인수로 인해 회사의 자금이 부족한 상황까지 오게 되자, 듀랜트는 회사에서 쫓겨나게 된답니다. 💨


쫓겨난 듀랜트는 이에 포기하지 않고 새로운 회사에 후원하게 되는데요, 그 회사가 바로 ‘루이 셰브럴레이’의 쉐보레입니다. ✨


쉐보레로 엄청난 성공을 거둔 듀랜트는 쉐보레를 GM으로 끌어들여 1916년에 다시 GM의 경영진으로 돌아오게 돼요. 하지만 듀랜트는 여전히 경쟁사들을 사들이고 문을 닫아버리는 경영방식을 고수하다가 1년 만에 다시 축출되고, 이후 자신의 이름을 딴 듀랜트 모터스를 설립해서 자동차 업계에 남아있다가 1929년 대공황으로 인해 파산까지 하게 돼요. 💥


사실 GM이 산하로 보유하고 있었던 브랜드들은 지금보다도 훨씬 많았었는데요. 폰티악, 사브, 새턴, 허머, GM대우(ㅂㄷㅂㄷ..) 등 듀랜트의 문어발식 경영 때문에 아예 역사 속으로 사라져 버렸어요. ☹


미국 자동차 업계 BIG3라며..

포드와 크라이슬러, GM은 미국 자동차 업계 BIG3라고 불리는 기업들이에요. 하지만 포드나 크라이슬러와는 달리 누군가 “GM에서 무슨 차를 만들었어?”라고 물어보면 대답하기가 참으로 난감해지는 상황이 옵니다. (GM EV1, GM 올드 룩, 뉴 룩 버스 등이 있긴 한데..) 😅


그 이유는 GM은 자동차를 직접 출시하기보다는 보유하고 있는 산하 브랜드를 통해 출시하는 형태를 주로 취하기 때문이에요. GM은 일찍이 세계 각지의 수많은 명문 자동차 회사들을 인수합병하여 그 브랜드를 수집했어요. (한국의 대우자동차도 그중 하나)


약 100년 전, 당시 미국에서는 춘추전국시대를 방불케 할 정도로 크고 작은 자동차 제작사들이 많았고 처절한 투쟁을 벌이고 있었어요. 이때 혜성처럼 등장한 ‘헨리 포드’가 컨베이어 벨트로 대표되는 대량생산을 통하여 포드 모델 T를 저렴한 가격에 내놓으면서 자동차 시장을 접수해 버립니다.

이와 같은 포드의 전략에 추풍낙엽처럼 떨어져 나간 수많은 자동차 브랜드들을 줍줍하여 커진 것이 GM의 시작이라고 볼 수 있어요. 👶


하지만 GM은 포드와는 다른 마케팅 전략을 내세웠어요. 당시 헨리 포드는 “자동차는 검은색 말고는 필요 없다.” 라고 말했듯이 포드는 가격을 낮추기 위해 모두 같은 차를 찍어내어 파는 전략을 취한 반면, GM은 가지고 있는 다채로운 브랜드를 전략적으로 재편하여 브랜드 이미지에 맞춘 다양한 차량과 다양한 옵션을 제공했어요. 🎨


캐딜락은 부자들을 위한 호화스러운 고급 차량, 쉐보레는 크게 비싸지 않으면서 젊은 취향에 맞는 차량 등 브랜드마다 클래스를 정해 그 클래스에 맞는 차량을 제작했어요. (+ 차량 색깔을 옵션으로 정할 수 있게 한 최초의 회사)

헨리 포드는 이에 콧방귀를 꼈지만 결국 이 방식은 엄청난 성공을 이뤘고, 비웃던 포드는 이후로도 GM을 넘어선 적이 없다고 해요. 🎉


산전수전 다 겪은...킹치만..

대공황을 한 번 맛보았지만 2008년에는 BIG3 전체가 미국 금융위기로 인하여 회사의 존립이 흔들릴 정도로 더 큰 위기에 처하게 돼요. 🩹


12월 14일 미국 상원에서 BIG3 구제 법안이 부결됨에 따라, 2009년 6월 파산 신청, 미국 정부 소유의 공기업으로 전환돼버려요. 당시 GM의 금융사업부인 GMAC는 자동차 관련 금융업을 주업으로 하되, 자회사 레지던셜 캐피탈을 통해 오래전부터 서브프라임 주택담보대출에 참여하고 있어서 GM의 승용차 사업이 적자를 볼 때도 트럭 및 SUV 부서와 서브프라임 덕분에 한동안 버틸 수 있었어요. 🛡


하지만 서브프라임 모기지 사태가 터지면서 주택담보대출 사업도 흔들리기 시작했고, 트럭과 SUV 수요 또한 급감함으로써 GM의 파산에 큰 영향을 끼쳤다고 해요. 😭


과거에는 세계 자동차 업계의 중심으로 꼽혔던 GM이지만, 오일쇼크 이후 뛰어난 성능의 독일차와 합리성을 갖춘 일본차들의 공세로 인해 사세가 많이 기울었다고 평가받고 있어요. 최근에는 한국차도 GM에게 위협적인 대상이 되었고, GM은 우직하고 투박한 디자인에 연비가 나쁘고 필요 이상으로 덩치가 크며, 대배기량이고 비환경적인 차를 만든다는 ‘미국 자동차 산업의 실상’이라고 평가받고 있어요. 💦

© GMC ‘Hummer EV’

그래도 2020년대 이후로는 자율주행차와 전기차 등 시장 초기상태에 있는 분야를 선점하기 위해 본국으로 역량을 총집합하고, 세계 각지의 생산라인들을 자국으로 철수 시키고 있다고 해요. ✈


또한 2020년 10월, 최초의 EV 기반의 픽업트럭인 허머 EV를 소개하며, 배터리 및 플랫폼을 사용한 기술력을 시장에 선보임과 동시에 ‘20년 만의 전기차로 부활!’ 이라는 의미가 큰 타이틀을 얻게 돼요.🔌 (+ 한국 기업인 LG화학의 배터리 장착!)


할 수 있다..할 수 있어…!

주식 시장에서도 GM은 많은 이야기가 오가고 있어요. 👂

“GM의 손익분기점은 약 1,000만 대로 예전의 GM보다 훨씬 낮은 수준이고, GM의 비용 효율성이 높아짐에 따라 회사의 실적은 빠르게 호전될 것이다.”, “GM의 시간당 인건비는 약 50억 불이고, 예전 160억 불에 비해 크게 줄었다.”, “소형 트럭 부문에서 차량 당 수천 불을 더 청구할 수 있고 인센티브가 적은데 가격은 높아지면서 차량 당 더 많은 이익을 얻을 수 있으며, 이는 경차 매출 감소와 시장 점유율 하락을 완화하는 데 큰 도움이 된다.”, “현재는 저평가 되어있다.” 등 긍정적인 해석이 있어요. 📈


물론 예전 GM보다 미국의 경기 침체시기에 훨씬 더 잘 대응할 수 있다는 것을 증명해야 시장에서 더 높은 PER 배수를 부여할 것이라는 해석과 “2020년 경기 침체기가 도래했고 경기 침체가 지나간 후의 PER 배수가 어떻게 될지는 미지수다.”, “자동차 주식은 상향식 분석이 매력적으로 보여지지만 거시경제적 우려로 주가가 하락할 때도 많다.”, “미국 자동차 시장은 매년 경쟁이 더욱 격화되고 있고 시간이 지남에 따라 테슬라나 현대, 중국의 신흥기업 등 여러 기업이 점유율을 더 뺏어갈 수 있다.” 등 부정적인 해석도 많아요. 📉


마치며

GM의 주식이 부담스럽다면 관련주인 ‘2차 전지’ 시장을 눈여겨보는 것도 좋은 방법이 될 수 있어요.

참고로 최근 GM은 로고를 변경함과 동시에 현 CEO ‘메리 바라’는 GM 전기차에 2700억 달러를 투자한다고 선언했으며, LG화학과 차세대 배터리인 얼티엄 배터리를 공동개발 한다고 발표하는 등 많은 노력을 하고 있다고 하네요. 🔍



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