버크셔 주주총회에서 얻는 교훈

안녕하세요, 레드우드입니다.


찰리 멍거와 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 23년 주주총회를 열었고, 그들의 연설을 듣기 위해 경기장에 수천 명이 모였는데요. 주주총회에서는 언제나 지혜와 투자 철학을 얻을 수 있습니다.

버크셔 해서웨이는 향후 50년 동안 좋은 투자가 될 것이고, 10년 뒤 지금보다 영업이익이 훨씬 더 높아질 것이라고 합니다. 차기 CEO 그렉 아벨 부회장의 경영도 매우 기대됩니다.


워런 버핏이 자동차가 아닌 애플에 투자하는 이유

주주총회에는 애플 CEO 팀 쿡도 있었는데요. 버핏 회장은 "애플은 우리가 소유한 어떤 기업보다 더 나은 기업일 뿐"이라며 소비자들이 아이폰보다 자동차를 더 빨리 포기할 것이라고 믿었다고 했어요.

금리 상승, 경기침체 시기에 자동차 산업은 힘들지만, 아이폰은 여전히 강력하다는 뜻이죠. 그만큼 애플은 경기침체와 상관없는 필수재로 완전히 자리 잡았습니다.

자동차 산업은 경쟁자가 너무 많고 매력적인 수익을 창출하기 어렵다고 합니다. 전기차 전환 시기에 있지만, 버크셔는 아직까지 자동차 대리점 산업을 좋아합니다.

멍거와 버핏은 연간 의미 있는 수익을 창출하는 기업을 좋아하죠. 투자도 확실히 기업이 이익을 낼 때까지 기다렸다가 해도 늦지 않고, 경쟁우위가 강력한 기업이 될 때까지 기다려야 한다고 합니다.


멍거는 AI에 회의적이지만

AI가 빠르게 발전하고 있지만, 여전히 인간의 지능이 더 뛰어나고, 특히 투자 세계에서 인간의 능력이 중요할 것이라고 강조했어요.

버핏은 AI가 사람들이 생각하고 행동하는 방식을 제외한 세상의 모든 것을 바꿀 수 있다고 말했습니다. 이미 업무 방식부터 AI로 인해 바뀌고 있죠.

버핏과 멍거는 일론 머스크가 불가능을 해결하는 데 전념하고 있다고 하면서 극단적인 목표를 위해 노력하지 않았다면 지금의 성공을 거두지 못했다고 합니다.

테슬라는 세계 최고의 AI 기업이기도 하죠. 자율주행 기술인 Full Self Driving, AI 기술이 총집합된 Optimus를 개발하고 있고, 세계의 흐름도 같은 방향이거든요.

멍거와 버핏은 AI가 인간을 뛰어넘기까지 많은 시간이 남았다고 하지만, 데이터만 충분하다면 인간을 뛰어넘기는 어려운 일이 아니라고 생각합니다.


버크셔, 에너지 전환에 동참하다

에너지 전환은 현재 가장 큰 투자 기회라고 말씀드렸습니다. 20년 이상 걸리는 장기 프로젝트이지만, 빠르게 확장하는 기업이 많습니다.

애플은 이미 100% 재생 에너지로 운영하고 있고, 버크셔도 2030년까지 탄소 발자국을 2005년의 50% 수준으로 줄이겠다고 합니다. 모든 기업의 에너지 시스템은 바뀌고 있죠.

태양광, 풍력, 전기, 수소, 배터리, 원자재 등 모든 산업이 전환하고 있기 때문에 각 분야 1등 기업을 찾아 밸류에이션을 측정하고 투자 기회를 찾아야 합니다.

버크셔도 이미 풍력 및 재생 에너지 생산 기업이 투자하고 있고, 기존 발전소보다 더 분산되어 있는 재생 에너지원으로 송전선을 확대하고 있는데, 매우 좋은 사업 기회라고 말합니다.


가치 투자 미래의 의견

고도 성장기를 지나 대부분 선진국은 성장률이 매우 낮습니다. 멍거는 가치 투자자들은 줄어든 기회를 놓고 경쟁하는 투자자들이 너무 많아 힘든 시간을 보낼 것이라고 말하죠.

가치 투자자들에게 더 적게 버는 데 익숙해지라고 조언합니다. 코로나를 겪은 투자자들은 단기간에 고수익을 얻기 위해 노력하기 때문에 장기간 시장에 남아있지 못합니다.

버핏은 여전히 투자에서 가치를 실현하기 위해 장기적인 투자 관점이 중요하다고 하죠. 오늘 다시 태어나 적은 돈으로 많은 돈을 벌고 싶다고 했습니다.

과도한 유동성의 시기를 지나 하락장이 진행 중이고, 다시 가치에 집중해 투자해야 합니다. 작은 수익도 복리가 오랫동안 누적되면 큰 부자가 될 수 있습니다.



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