중국 PPI로 글로벌 사이클 판단하기

안녕하세요. 투자 쉽게 하자, 김피비입니다.


오늘은 짧고 굵게 매크로 노하우를 하나 공유해드릴까 합니다. 아마 평생 써먹을 수 있는 매크로 기법이 아닌가 싶은데요. 별 것 아니지만 의외로 큰 도움이 되실 수도 있어 소개해드려 보려고 합니다.


중국 PPI를 소개합니다

PPI는 생산자물가지수를 의미합니다. 기업이 물건을 만드는 원가가 늘어나는지, 줄어드는지 알려주는 물가 지수라고 생각하시면 쉽죠.

일반적으로 물가를 판단하는 데에는 소비자물가지수(CPI)를 많이 봅니다. 소비자들이 물건을 살 때 물가가 얼마나 올랐는지를 대략적인 경제지표로 알 수 있죠.

하지만 이 지표는 기업들이 제품, 서비스 등을 팔기 위해서 들어가는 원가가 얼마나 오르고 떨어졌는지를 알 수 있다고 보시면 되겠습니다. 쉽게 말해서 기업의 CPI라고 할 수 있겠죠? 여기서 중요한 건, 중국 PPI입니다.


이럴수가!

위 자료는 2007년부터 현재까지의 중국 PPI의 트렌드를 보여줍니다. 여러 데이터를 종합해서 보면, 전세계 경제 사이클과 굉장히 유사한 방향을 갖고 움직이는 것을 알 수 있습니다.

물론 이 하나의 자료로 경제 사이클을 100% 정확하게 판단하기는 어렵겠지만, 그럼에도 이 지표 하나만으로도 경제 사이클을 '꽤 괜찮게' 판단할 수는 있습니다.

지금이 경제가 좋은 상황인지, 나쁜 상황인지, 과열됐는지, 침체됐는지를 과거 데이터와 현재 놓여진 상황으로 판단할 수 있겠죠. 지금은 꽤나 침체되고 있는 구간이고요.


중국 PPI, 대체 뭐지?

중국은 세계의 공장입니다. 우리나라에도 구미공단, 반월공단 등 공장이 몰려있는 지역이 있는 것처럼 중국은 전세계의 공단과도 같은 곳입니다.

즉, 모든 제품이 만들어지기 시작하고, 또 완성되고, 전세계로 수출되며 동시에 또 수입되는 곳이기도 하죠. 그러다보니 중국 기업들의 물가 변동이 전세계 경기에 민감하게 반응할 수밖에 없습니다.


좀 더 자세히

잘 생각해봅시다. 전세계가 먹고 살만 할 때는 사람들이 소비를 많이 늘립니다. 1개 살 물건 넉넉히 2개 사고,  1,000원 짜리 대신 2,000원 짜리를 사죠. 그러다보니 자연스럽게 물가가 올라가게 됩니다. 그러면서 제품을 제조하는 원가 또한 늘어나게 될 수밖에 없는데요.

말씀드린 것처럼 중국은 세계의 공장이기 때문에 사람들이 씀씀이를 늘리는지, 줄이는지에 따라 중국 공장들이 물건을 많이 만들지, 적게 만들지도 결정 되겠죠.

찾는 사람이 많으면 당연히 가격이 자연스럽게 비싸지니 물가가 오르면서 PPI도 상승합니다. 하지만 사람들이 먹고살기가 힘들어지면 어떨까요?

당연히 가격도 자연스럽게 안정되면서 기업들의 생산 원가도 안정되게 되죠. 즉, 중국의 PPI는 전세계 소비를 추적하는 나침반과도 같은 역할을 합니다.


마치며

저는 이 자료를 작성하면서 장기적으로는 중국의 PPI를 대체할 지표가 나타날 것이라고 봅니다. 시간이 지나면 중국이 오늘날의 미국과 같은 첨단 국가로 성장할 것이니까요.

그 때 오늘날의 중국과 같은 세계의 공장 역할을 하는 곳의 PPI가 자연스럽게 지금의 중국 PPI를 대체할 수 있겠죠. 예를 들면 인도 같은 곳들요.



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