워렌버핏이 집중투자한 7개 종목은?

안녕하세요, 김PB입니다.


키포인트

  1. 버핏의 투자 성공에는 많은 이유가 있지만,  그중에서도 집중 투자가 핵심이다.
  1. 버크셔 헤서웨이가 50개 이상의 증권을 보유하고 있음에도 불구하고, 7개 종목에 회사 자산 3,395억 달러 중 80%를 투자하고 있다.


분산투자는 필요하지 않다

60년간 버크셔 헤서웨이의 CEO인 워렌 버핏은 1965년 이후로 주주들을 위해 6,300억 달러 이상의 가치를 창출했고, 버크셔 주식은 3,641,613% 상승했다.

동일한 기간 동안 S&P 500의 배당금 포함 총 수익률이 30,209%인 점을 감안해 보면 엄청난 성과임은 자명하다.

오마하의 현인인 버핏의 성공은 배당금이나 장기투자, 경기 순환 사업에 대한 사랑 등 다양한 요인이 있지만, 정작 사람들이 간과하는 요소가 있다.


버핏은 집중투자자?

바로 버핏은 집중투자를 위해서 다각화를 기피한다는 것이다. 버핏은 ‘당신이 무엇을 하고 있는지 안다면 다각화는 필요하지 않다’고 말한다.

실제로 수백조 원의 자산을 운용한다는 점을 고려했을 때, 총 자산의 80%를 7종목에 투자한다는 것은 정말 놀라운 수준의 집중 투자라고 볼 수 있다. 지금부터 그가 집중투자한 종목들을 살펴보자.


애플: 운용자산의 41.4%

애플은 버핏이 버크셔 헤서웨이의 핵심 사업으로 여기는 기업이다. 매우 충성도가 높은 고객들을 보유하고 있고, 세계에서 가장 인정받는 브랜드 또한 갖고 있다. 오랜 시간동안 혁신으로 결과를 만들었다.

애플은 수익성이 높은 서비스에 중점을 두는 운영의 전환점에 있다. 플랫폼 회사에 더 가까워지게 되면서 애플은 제품 교체 주기와 관련된 수익을 잘 관리할 수 있어야 하게 됐다.


뱅크오브아메리카: 10.2%

은행의 가장 큰 장점은 경기 순환 업종이라는 것이다. 미국 경제는 피할 수 없는 경제침체의 위험에 노출되어 있는 상황이다.

하지만 이런 경기침체는 몇 분기 내에서 그치고, 경기의 성장, 발전은 몇 년 동안 계속될 가능성이 있다. 버핏은 버크셔가 미국 경제의 성장을 활용할 수 있도록 이 회사에 투자하고 있다.


코카콜라: 7.3%

코카콜라는 1988년부터 보유하고 있는 버크셔에서 가장 오래된 주식 중 하나다. 버핏이 코카콜라를 사랑한 이유는 회사의 지리적 다양성 때문이다.

코카콜라는 북한, 쿠바, 러시아를 제외한 전 세계 모든 국가에서 판매되고 있는데, 이는 성숙기의 시장에서 예측이 쉬운 현금 흐름을 만들어내고, 신흥 시장 공략을 통해 새로운 성장 기회를 활용하고 있음을 의미한다.

코카콜라는 최고의 마케팅 부서도 갖고 있는데, 코카콜라만큼 인지도가 높은 브랜드를 갖고 있거나 세대 차이를 초월할 수 있는 회사가 거의 없기도 하다.


아메리칸익스프레스: 6.8%

코카콜라 다음으로 신용 서비스 기업인 아메리칸익스프레스는 코카콜라 다음으로 가장 오래 보유한 주식이다.

장기간의 경제 확장기(경제 성장 시기)동안 이중으로 돈을 벌 수 있는 구조를 갖고 있는데, 가맹점에서도, 신용카드 소비자(개인 및 기업)에게도 이자 수익, 연회비, 수수료 등으로 돈을 벌어들이기 때문이다.

또한 부자들과의 강력한 유대를 통해 이익을 창출하기도 한다. 소수의 신용카드사만이 부자들을 고객으로 유치하고 있다.

고소득자들은 돈과 관련한 사소한 문제들이 발생하더라도 지출, 상환 습관을 바꿀 가능성이 적다. 즉, 경기가 어려워지는 시기가 와도 부자 고객들 덕분에 아메리칸익스프레스는 어려움을 헤쳐 나가기가 용이해진다는 의미다.


쉐브론: 6.8%

버핏은 최근 석유, 가스 기업인 쉐브론에 공격적으로 투자했다. 이유는 간단하다. 석유, 천연가스 등의 원자재 가격이 수년간 상승할 것이라는 기대를 갖고 있다.

코로나 기간 동안 주요 에너지 회사의 자본 투자가 부족했고, 우크라이나 전쟁으로 인한 공급망 리스크는 장기적으로 원자재 가격에 상승 압력을 가할 수 있다.

또한 쉐브론은 수익성이 높은 업스트림 시추, 탐사업 외에도 파이프라인, 정제소, 화학 공장을 운영하고 있다.

석유 등의 상품 가격이 하락해서 수익성이 나빠지려 할 때, 파이프라인에서 예측 가능한 현금 흐름에 의존할 수 있고, 다운스트림 정유 공장이나 화학 공장을 리스크 헷지 수단으로도 활용할 수 있다.


크래프트하인즈: 3.7%

버핏의 포트폴리오에는 멍청한 주식이 거의 없지만 포장 식품 및 음료 기업인 크래프트 하인즈가 바로 그 회사일 수 있다.

코로나 대유행으로 인해 소비자들이 식사를 쉽게 할 수 있는 제품을 구매하고, 집에서 주로 식사를 하게 되었다. 이런 문화적 변화는 크래프트하인즈를 머지않아 성장시킬 수 있는 가능성이 있다.


옥시덴탈: 3.3%

쉐브론과 마찬가지로 옥시덴탈에 대한 버핏의 호감은 원자재 가격이 계속 상승할 것이라는 가능성과 관련이 있다.

옥시덴탈은 업계에서 중요한 위치에 있는 기업으로, 높은 마진율로 인해 쉐브론보다 더 많은 이익을 창출할 수 있다.

그러나 옥시덴탈은 빚이 상당히 많은데, 2019년 아나다코를 인수하면서 큰 경제적 어려움에 빠졌다. 역사적으로 많은 현금을 벌어들였음에도 불구하고 여전히 순 부채 259억 달러를 갖고 있다.



80% of Warren Buffett's Portfolio Is Invested in These 7 Stocks, The Motley Fool

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