주식투자자가 환율을 알아야 하는 이유

안녕하세요, 김PB입니다.


경제 뉴스를 보면 빠지지 않는 얘기가 있습니다. 바로 환율이죠. 원달러 환율이 얼마니 하는 얘기는 경제 관련 이슈에선 늘 빠지지 않습니다. 그럼 반드시 그럴만한 이유가 있겠죠?


환율, 어렵지 않다.

환율은 한국 돈을 미국 돈으로, 미국 돈을 중국 돈으로, 중국 돈을 스위스 돈으로 바꾸는 등 각국에서 사용 중인 화폐를 다른 화폐와 바꿀 때 적용되는 시세를 의미하죠. 매우 간단합니다.

그리고 향후 잘 먹고 잘 살게 될수록 그 국가의 화폐 가치가 높아지게 될 가능성이 높습니다. IMF 당시 1달러당 무려 1,800원까지 환율이 치솟기도 했는데요. 2007년까지 우리나라 경제가 고속으로 성장해 환율이 900원대까지 하락하기도 합니다.

그렇다는 것은 우리 경제가 어려울 때 미국 돈 1달러를 사려면 1,800원이 필요했는데, 우리 경제가 잘나가던 2007년엔 1달러를 구하려면 900원만 내면 됐다는 얘기죠. 어렵지 않죠?


환율이 중요한 이유

환율은 투자와 사업 등 비지니스를 하는 모든 사람에게 중요합니다. 예를 들어서 내가 누군가에게 2년 전 달러로 1억 원을 빌렸는데 그 당시 환율이 1,000원이었다고 가정해봅시다.

그리고 2년 뒤에 빌린 돈을 다시 달러로 갚으려고 하니 환율이 1,500원이 됐다면 어떨까요? 만약 달러로 갚아야 한다면, 환율이 1.5배 상승했으니 갚을 돈도 1.5배 상승한 1.5억을 갚아야됩니다.

물론 이자도 1.5배 더 내줘야 해서 매우 난처한데요. 반대로 돈을 빌려준 입장에선 더 많은 돈을 받는 셈이 되기도 합니다. 이렇게 환율에 따라서 따라오는 이익과 손실을 환차익, 환차손이라고 하죠.


투자자에게도 중요하다

위기 당시마다 급등한 원달러 환율

투자자도 마찬가지입니다. 내가 환율이 좋을 때 미국주식에 투자했는데, 갑자기 원화가치가 높아지고 달러가치가 떨어지게 되면 주식에서 수익이 나더라도 환차손으로 오히려 손실이 발생할 수도 있게 되거든요.

게다가 환율이 더 중요한 순간은 바로 ‘경제분석’입니다. 특히 원달러 환율이라면 더 신경 써서 봐야 하는데요. 보통 세계 경기가 좋아질 때는 우리나라와 같은 신흥국에 투자가 몰립니다. 돈들이 미국에서 신흥국으로 몰리는 것이죠.

그리고 경기가 나빠질 때, 특히 경제가 위기에 빠질 것이라는 전망이 늘어날수록 미국으로 돈이 몰립니다. 가장 안전하니까요. 그래서 경기가 나빠질 것 같으면 달러가치가 높아지고, 경기가 좋아질 것 같으면 달러가치가 하락하게 됩니다.


주식투자자, 환율을 깨우치다

좀 더 깊게 들어가 볼까요? 위 표는 전년대비 달러인덱스 변화 수치 S&P 500 미국증시 이익추정치 변화 지표입니다. 달러인덱스는 상하 반전해서 반영했는데요. 보시면 함께 움직이죠. 

즉, 결론적으로 달러인덱스가 상승하면, 그러니까 달러가치가 높아지기 시작하면 미국 기업들의 이익 전망치가 하락하게 됩니다. 그리고 이익전망치는 주가에 직접적으로 반영이 되는 요소입니다.

결국 달러 상승 = 이익추정치 감소 = 주가 하락을 유발하게 됩니다. 환율이 오른다는 것 자체가 경기가 안 좋아지고 있음을 암시하기 때문이죠. 달러가 하락하면 반대로 실적이 좋아집니다.


마치며

오늘 말씀드린 환율에 대한 내용은 아주 극히 일부분일 뿐입니다. 전 세계 경제를 움직이는 대표적인 시장은 총 네 가지가 있습니다.

주식시장, 채권시장, 상품시장, 그리고 마지막으로 외환시장인데요. 외환시장의 규모가 상상도 할 수 없을 정도로 큰 수준입니다. 주식시장은 비교할 수도 없죠.

얼마나 크냐? 2019년 4월 기준 세계 외환시장의 거래 규모는 일평균 6조 6,000억 달러(약 7,000조 원)이었고, 코스피의 당시 거래대금은 5조 원 수준이었습니다.

큰 동물이 작은 동물을 잡아먹는 자연의 법칙처럼, 돈도 마찬가지입니다. 규모가 큰 시장이 규모가 작은 시장에 영향을 주게 되거든요. 그래서 투자자와 사업가들은 환율에 대한 이해도가 높을수록 합리적인 의사결정을 내릴 수 있게 됩니다.



위 정보는 주식에 대한 이해를 돕기 위해서 제공하는 것으로, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 제공되는 정보는 오류 또는 지연이 발생할 수 있으며, 에임리치는 제공된 정보에 의한 투자 결과에 대해 법적인 책임을 지지 않습니다.

 

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