매번 승리하는 기관투자자들의 비밀

안녕하세요, 김PB입니다.


계란을 한 바구니에 담지 말라는 말은 많이 들어보셨을 겁니다. 근데 대체 왜? 왜일까요? 그냥 정말 탄탄한 기업의 주식에 몰빵하면 안 되는 걸까요? 기관투자자들은 늘 분산해서 투자합니다. 왤까요?


기관들이 나눠서 투자하는 이유

보통 기관투자자들의 운용자산은 적게는 운용자산이 수백억 원에서 많게는 수천조 원에 달하는데요. 위 표를 보시죠.

위 표는 2020년 연말 기준 TOP 20위 자산운용사의 리스트와 운용자산 규모를 보여줍니다. 1위는 블랙록 자산운용으로, 운용자산이 1경 원(이럴수가)에 달하는데요. 이정도면 하나의 거대한 금융시스템이나 마찬가지죠.

그리고 나머지도 전부 최소 1,500조 원 이상의 자산을 운용하고 있습니다. 이런 돈을 운용하는 데 한 기업에 투자를 할 수 있을까요? 애플의 시총이 작성일 기준 약 2,800조 원 정도 되는 점을 감안해보면 당연히 나눌 수밖에 없겠죠.


그게 전부는 아니다?

‘돈이 많아서’라는 이유는 아주 단순한 이유 중 하나고, 실제로는 자산배분이 수익률에 미치는 영향이 가장 크기 때문입니다. 다양한 연구결과와 통계자료가 증명하고 있습니다.

내가 수익을 내는 데 절대적으로 중요한 것은 네이버를 사느냐 삼성전자를 사느냐가 아니라는 건데요. 그래도 뭔가 좀 확 와닿지가 않죠.

그런데 위 <그림2>를 자세히 보면, ‘전술적 자산배분’과 ‘전략적 자산배분’이라고 적혀있습니다. 전략적 자산배분은 장기 관점에서 위험 대비 수익을 극대화하는 자산배분 방식이고, 전술적 자산배분은 단기적인 시장의 움직임을 반영하여 자산배분 비중을 조절하는 방식입니다.

즉, 정확히 말하면 타이밍을 맞추기보단 단기~장기 시장을 분석해서 주식, 채권, 부동산, 원자재, 현금 등 자산들의 비중을 조절해나가는 것이 수익률에 절대적인 영향을 미친다는 건데요. 정말 그런지 한 번 볼까요?


전통적인 자산배분

주식 60%, 채권 40%는 역사와 전통이 있는 자산배분 방식입니다. 한 물 갔다고 얘기가 나올 정도로 오래됐지만, 그럼에도 꾸준히 사랑받는 이유가 있죠.

주식 6 : 채권 4 포트폴리오와 주식 100% 포트폴리오를 비교해 봅시다. 30년이 넘는 기간동안 테스트 한 결과인데요. 같은 돈으로 투자를 시작했을 때 최종 수익률은 주식을 100% 갖고 있는 포트폴리오 1이 승리했습니다.

하지만 위험 대비 수익률을 알려주는 샤프 비율은 포트폴리오 2번이 더 높았는데요. 그 이유는 경제 위기나 변수가 발생했을 때 주식 100% 계좌는 최대 -50% 하락해서 계좌가 반 토막 났지만, 주식+채권은 -24% 하락에 그쳤기 때문입니다. 결국 위험에도 강하고, 수익도 잘 낸다는 의미입니다.


답은 없지만, 정설은 있다

자산배분의 방법에 정답은 없습니다. 매년 경제의 상황이 다르고, 잘나가는 자산이 각각 다르기 때문입니다. 때로는 주식이 잘 나가고, 때로는 원자재가 잘 나가고, 때로는 비트코인이 잘 나가고 그렇습니다.

그래도 장기적으로 리스크 대비 수익이 높았던 투자자산은 아무래도 주식입니다. 그렇다고 주식만 가져갈 것은 아니고 부동산, 채권, 금, 현금 등 다양한 자산으로 요리조리 잘 구성할수록 위험 대비 수익률이 높아집니다.

2021년 한국부자보고서에 따르면 부자들은 일반인들보다 금융자산(주식 등)의 비중이 높고, 다양한 자산에 투자를 하고 있으며, 미술품 등 새로운 투자의 분야에도 관심을 갖는다고 합니다. 결국 자산배분은 투자에서 필수라고 봐도 되겠네요.


아직 그럴 돈이 없는데…

내 투자금이 자산배분을 하기에 너무 소액이라고 느껴지세요? 사실 저도 솔직히 얘기하면 자산이 적을 땐 주식 등 위험자산에 집중투자하는 것이 빠르게 부를 늘리는 데 도움이 된다고 생각합니다.

하지만 미리 자산배분을 연습하지 않으면 정말 부자가 됐을 때 모아둔 부를 몽땅 다 날릴 수 있게 됩니다. 연습하지 않았는데 어떻게 바로 잘할 수 있을까요?

500만 원, 1,000만 원도 자산배분 못하는데 10억, 100억을 굴리는 부자가 될 자격이 과연 있을까요? 그런 의미에서 연습한다 셈 치고 지금부터 자산배분 연습해나가는 건 어떨까요? 우선 채권부터 공부해 보면 좋을 것 같네요.



위 정보는 주식에 대한 이해를 돕기 위해서 제공하는 것으로, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 제공되는 정보는 오류 또는 지연이 발생할 수 있으며, 에임리치는 제공된 정보에 의한 투자 결과에 대해 법적인 책임을 지지 않습니다.

 

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