온체인 지표는 바닥 신호를 보내고 있다?

레드우드
2023-01-22
조회수 2566

안녕하세요, 레드우드입니다.


온체인 데이터는 블록체인상에서 일어나는 트랜잭션의 기록을 의미합니다. 앞으로 다가올 거시적 요인이 현재 주기에 영향을 줄 수 있지만, 온체인 연구에서 비트코인 시장이 바닥 신호를 보내고 있다고 합니다.

현재 비트코인 가격이 저점에서 40% 이상 올라온 지금, 2019년처럼 바닥을 지났다는 의견과 다시 큰 하락이 올 것이라는 의견으로 팽팽하게 나뉜 상황입니다.


비트코인 공급 P/L 밴드

이 데이터는 비트코인이 마지막으로 이동한 시점의 가격을 기준으로 높으면 이익, 낮으면 손실로 기록하여 순환 공급을 보여줍니다.

과거 4번처럼 시장 사이클 바닥은 2022년 4분기에 발생한 SP(이익 공급, Supply in Profit)와 SL(공급 손실, Supply in Loss)이 수렴하는 구간과 일치합니다.

현재는 SP와 SL이 벌어지고 있지만, 이 패턴이 유지된다면 가격은 더 크게 오를 수 있습니다. 


MVRV(Market Value Realized Value)

MVRV는 시장 가치의 시가총액을 실현 시가총액으로 나눈 값을 말합니다. 실현 시가총액은 네트워크상에서 이동한 비트코인의 마지막 전송 시점의 가격을 매수 원가로 계산한 시가총액을 말해요.

역사적으로 시장 가치의 시가총액이 더 낮을 때 좋은 매수 기회였습니다. 정확한 바닥은 알 수 없지만, 지금 가격은 잃을 것보다 얻을 것이 더 많아 보이네요.

특히, STH-MVRVLTH-MVRV가 수렴할 때 가격은 추세가 반전되는 모습을 보여줬어요. 지금도 사실 그런 위치라고 생각됩니다.

일반적으로 비트코인의 사용 가치가 높아지고, 펀더멘털에 문제가 없다면, 온체인 지표는 매수에 큰 도움을 줍니다. 


6개월 이내 비트코인 거래 데이터

Young Supply Last Active < 6m(YSLA<6)는 지난 6개월 동안 거래된 비트코인 토큰을 말합니다. 약세장에서 이 데이터는 투기꾼이 시장을 떠나기 때문에 유통 공급량의 15% 미만을 차지해요.

작년 말 15% 미만에 도달하여 투기적 관심이 완전히 떠났음을 보여줬고, 시장은 40% 상승했습니다. 게다가 장기 보유자는 75% 하락에도 전혀 동요하지 않고 있어요.

결국, 장기 보유자가 대부분의 비트코인을 보유하고 있고, 6개월 미만의 단기 투자자가 시장을 떠날 때가 암호화폐 시장의 바닥이었습니다.

금융위기, 코로나와 같은 거대한 위기가 나오지 않는 이상, 암호화폐와 주식시장은 바닥을 다지고 있을 가능성이 높습니다.


마치며

투자는 완전 바닥을 잡는 것이 아니라 싼 구간에 사서 비싼 구간에 파는 것을 목표로 해야 합니다. 너무 큰 욕심은 욕심의 크기만큼 손실을 불러오기 때문이죠.

세계 자산시장은 뜨겁지만, 더 하락할 수도 있고, 완만하게 회복할 수도 있습니다. 중요한 것은 현재 가격이 어느 위치에 있는지 볼 수 있는 통찰력을 소유했는가입니다.

[ On-Chain metrics continue signaling a Bitcoin bottom, CryptoSlate ]


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